抛出本币，购入外币，为什么会造成货币供给量增加？外汇储备增加 本币

摘要： 外汇市场的汇率与商品市场一样，由供求决定，在完全自由的外汇市场上，抛出本币，购入外币，使市场上外币的数量减少，本币的数量增加，也就是本币供应量增加，在需求不变的情况下，本币贬值，...

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抛出本币，购入外币，为什么会造成货币供给量增加？

外汇市场的汇率与商品市场一样，由供求决定。在完全自由的外汇市场上，抛出本币，购入外币，使市场上外币的数量减少，本币的数量增加，也就是本币供应量增加，在需求不变的情况下，本币贬值。

贸易顺差与货币供应量的逻辑关系：

　　1）贸易顺差说明一国出口的商品总额大于进口的商品总额，因此该国会净流入外币。

　　2）净流入外币以后，收到这些外币货款的企业和个人必须将其兑换成本币才能进行流通。于是，有多少外币净流入，该国的银行系统就要兑换出等额的本币。

　　3）兑换出本币以后，等于是增加了货币供给。

　　4）利率的高低受货币供求关系影响。当流动性强，货币供给量大的时候，利率会下跌。这个利率可以理解为存贷款利率，以及一切金融资产的基准利率。

　　5）利率下跌以后，在该国投资的预期收益会下降，于是外国资本会撤回，因为他们会去投向预期收益更高的其他国家或地区。

外汇储备过多为什么会使本币形成升值压力？

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外汇对本币比价，从性质上看 ，就是外汇用本币衡量的价格。凡是价格都符合价格规律，就是说，外汇由本币衡量的价格，由外汇的供需决定。简单直接的说 ，外汇供应大于需求，价格就要跌。结汇多于购汇，外汇储备就增长。储备增长代表的就是外汇供应大于需求，所以，外汇储备过多有贬值的趋势。

储备本来就是外汇蓄水池，它的作用是调剂贸易欠收时，国家有稳定的货币清结算能力。有稳定的外汇储备，就有稳定的国际贸易清结算安全。我们需要蓄水池调剂，蓄水池装得太多，却是浪费。它代表的是国内对外汇的需要较少，结汇多于购汇。纯粹从价格上看，外汇储备越来越多，也代表结汇价格过高，不然为什么卖多于买的，有外汇的不在自己手里储藏？这时候，央行为了抑制结汇，有调低汇价的要求。

央行结汇太多，被动投放了基础货币，容易造成本币外升内贬的通货膨胀，而且，央行储备的货币在本币升值中也发生事实上的亏损，因为储备的货币越来越贬值了。

央行为了减少结汇压力会促进汇价调低，这种操作，或者预期会的操作，在投机者眼里，就是机会。人民币升值时期，有大量热钱流入国内，它进一步让外汇储备变得过多。为了抑制热钱流入，最好的方法是让本货币升值都位，释放潜在升值压力。此外，让本币升值，外汇贬值，会提高商品的进口有利消除太高的贸易顺差，让贸易收支走向平衡，从根本上减少外汇储备压力。

人民币在升值时期就是这样的，除了贸易顺差太大，积累的储备越来越多，还与预期人民币升值热钱流入太多有关系，它们是互相强化的。

当然，外汇储备从本质上讲，是国内净储蓄造成的。国内的储蓄太多，在高级阶段，会向外输出，生成一个国家代表经济势力，代表富裕程度的国际资本财富，所以，外汇储备应该转化为资本，到国际市场投资，通过输出资本为国家赚取外汇，把外汇更好的利用。央行储备的外汇虽然能够维护金融安全，创造本币的币值稳定条件，但是储备货币只能用于投资低收益的债卷和储蓄银行，收益不高。外汇储备太多，有本币升值压力，不利于国内商品的出口。而且在前面讲了，本币如果升值，外汇储备就会发生亏损，被动发行基础货币，副作用太大。

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